本文摘要：2016年12月30日，美的集团宣告，对德国库卡集团收到的契约并购已取得所有涉及监管部门的批准后，符合所有监管条件。

2016年12月30日，美的集团宣告，对德国库卡集团收到的契约并购已取得所有涉及监管部门的批准后，符合所有监管条件。加之公司契约并购前间接持有人的库卡股份，公司将合计进帐库卡已发售股本及现有投票权的94．55％。涉及资产的结算将于2017年1月上旬已完成。

回应，美的董事长兼任总裁方洪波回应： “我们很高兴已完成与库卡深化合作的最后一步。我们十分重视库卡在所有产品及服务的优势，以及其对探索创意智能解决方案的允诺。

美的将不会与库卡卓越的管理团队及监事会密切合作。我们希望通力合作，帮助库卡做到中国及其他地区机器人市场的机遇，并更进一步不断扩大投资。”惜获得美国盘查总结这一收购的历程，可谓美的正式成立以来仅次于的一起对外并购。2016年5月18日，美的集团月对外宣告向库卡收到全面契约并购，收购价格为每股115欧元。

公司预计，若库卡除MECCA（美的集团子公司）以外的其他股东全部拒绝接受契约，并购总价将约合292亿元人民币。美的集团的低于意图股权比例在30％以上（还包括MECCA所持有人的13．51％），但特别强调本次并购不以库卡集团注销为目的。此项并购必须经历多项程序批准后，其中还包括德国联邦金融监管局的批准后，德国联邦经济事务和能源部无赞成意见，中国、欧盟、美国、俄罗斯、巴西、墨西哥及其他地区反垄断审查或其他有权政府部门的表示同意（如须要）。

并购之初，市场上一度爆出德国方面阻扰美的集团并购库卡的消息，还包括德国经济部长在内的部分官员甚至敦促在欧洲找寻其他并购对象参予此次竞购。不过，随着6月15日德国联邦金融监管局审查通过契约并购文件，市场的这一忧虑随之消弭。

不过，从先前的审核历程来看，耗时最久的毕竟来自美国方面的审核。时至2016年10月13日，本次并购早已陆续符合了中国、美国、俄罗斯、巴西、墨西哥、欧盟等地区的反垄断审查的结算条件，但最后一道关卡是来自美国外资投资委员会（CFIUS）和国防贸易管制理事会（DDTC）审查。一家中国企业对一家德国企业的并购，为何必须经过美国方面多个部门的审查？回应有分析人士指出，由于库卡是全球性跨国上市公司，在美国享有子公司和业务。

尤其是针对中国企业的收购，美国当局在国家安全性上具有尤其的考量。此前美国外资投资委员会曾多次多次驳回中国公司在美国的投资，譬如2016年初制止飞利浦出售旗下LED业务给中资团队。

不过，2016年12月底，美国外资投资委员会及国务院防务贸易管制事务处还是批准后了美的针对库卡的并购交易。这场历时7个多月的收购，再一在美国的盘查之下完满收官。

先前统合是考验按照美的的计划，本次并购将于2017年1月上旬已完成资产结算，按照最后有限公司94．55％的契约并购结果，美的集团的并购总金额将略低于292亿元人民币，并购资金来源为银团借款和公司自有资金。虽然乘势获得库卡绝大多数股份，但美的集团在收购之处就允诺维持库卡的独立性，不仅还包括确保库卡集团管理层及核心技术人员平稳，还将几乎反对库卡目前的业务战略、人才基础和品牌发展，同时仍将维持库卡在德国法兰克福证券交易所的上市地位。针对德国政府对于企业机密技术外流的担忧，美的和库卡6月28日签定的《投资协议》，内容共5条，都没牵涉到技术转让，反而特别强调认同库卡品牌和知识产权，例如“打算议定隔绝防止协议，对库卡集团的商业机密和客户数据保密，以保持库卡与其客户、供应商的平稳关系。

并购库卡取得极致结局，固然有一点伤心。但考验美的的决不仅仅只是并购本身，更加在于并购后的统合。

由中国企业国际化海外风险管理论坛公布的《2016年企业海外财务风险管理报告》认为，中企海外收购有效率仅有1／3，权重跨境横跨文化整合因素，只有将近20％的海外收购需要确实顺利。中投顾问研究总监郭凡礼回应却充满信心。他向证券时报记者回应，美的除了特别强调将致力维持库卡的独立性外，还具体回应会促成现有全球员工人数转变、重开基地或任何迁往不道德的再次发生，库卡的独立性减轻了两大企业统合的可玩性。

深挖中国机器人市场按照方洪波的计划，美的将于库卡通力合作，帮助库卡做到中国及其他地区机器人市场的机遇，并更进一步不断扩大投资。似乎，中国机器人市场是本次收购的最重要着眼点。早在2010年，美的家用空调事业部就已在各个车间广泛应用各类三轴、四轴机器人。自2012年以来，美的总计投入使用将近千台机器人，自动化改建预计投放大约50亿元。

美的集团自身就是机器人的“大买家”。不过，中国机器人企业在机器人核心零部件上的技术差距也是显而易见的，目前国内机器人行业绝大部分核心零部件仍倚赖进口。

通过收购库卡，美的毫无疑问将很快空缺技术短板。一段取名为“KUKA机器人究竟有多牛”的小视频普遍流传网络，一台库卡机器人可以已完成许多简单精致的操作者，同时相当程度上确保操作者的安全性。

OFweek行业研究中心高级分析师潘伟认为，如果顺利接掌库卡，共同开发中国机器人市场将被列入第一要务，美的家电工厂有提升机器人密度及自动化生产效率的市场需求。去年，美的与安川电机在中国的全资子公司合作，正式成立了两家合资机器人企业。

其主要任务之一就是对美的工厂的生产线展开临床，研究如何利用机器人协助产线已完成自动化。郭凡礼某种程度指出，库卡将使美的较慢获得工业机器人和自动化生产领域的技术优势。美的的生产基地遍及全中国，与库卡的合作不致使库卡如虎插翼，需要有力地帮助库卡在中国很快拓展业务。另一方面，在分销层面，美的将通过其现有网络为库卡获取反对，帮助库卡较慢不断扩大客户群。

库卡需要糅合美的在其自有产业领域的自动化经验，首度向中国一般工业领域的其他知名厂商构建机器人的渗入。“美的与中国一般工业领域的诸多大型公司关系密切，将不遗余力地反对库卡创建自身的关系网络。

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